Praktik · Weekly Analyst Note

Catatan Analis Mingguan.

Setiap minggu, pilih satu emiten dan tulis note dwibahasa: Indonesia untuk berpikir, Inggris untuk portofolio. Analis dibayar dari vonisnya — latihan vonis dimulai di sini.

Panduan struktur

Lima blok, dua bahasa. Istilah teknis tetap Inggris.

🇮🇩 Struktur (Indonesia)

  1. Tesis — satu kalimat: beli / tahan / jual / hindari, dan kenapa.
  2. Angka kunci — 3–5 rasio yang menopang tesis (net margin, ROA, CFO/NI, DSO, D/E). Tulis angkanya, bukan "bagus".
  3. Kualitas laba — accrual gap (NI − CFO): laba jadi kas atau tidak? DSO drift: penjualan dipompa?
  4. Risiko — minimal 2 hal yang bisa membatalkan tesismu. Analis jujur menulis risikonya sendiri.
  5. Pemicu (catalyst) — peristiwa apa yang membuktikan tesismu benar/salah dalam 3–6 bulan.

🇬🇧 Structure (English)

  1. Thesis — one sentence: buy / hold / sell / avoid, and why.
  2. Key numbers — 3–5 ratios backing the thesis (net margin, ROA, CFO/NI, DSO, D/E). Write the numbers, not "good".
  3. Earnings quality — accrual gap (NI − CFO): does profit turn into cash? DSO drift: stuffed sales?
  4. Risks — at least 2 things that could kill your thesis. Honest analysts write their own risks.
  5. Catalyst — what event proves your thesis right/wrong in 3–6 months.

Contoh note lengkap — PT Cemerlang Abadi (ilustratif)

Tesis: HINDARI untuk ekuitas — laba +53% tidak jadi kas (FCFE −5.760, dividen dibayar dari utang).

Angka kunci: net margin 10,2%; ROA 6,1%; CFO/NI 0,58x; DSO 54,8 hari (stabil); D/E naik 0,4x → 0,7x.

Kualitas laba: accrual gap +22.400 (NI − CFO) — laba semu ekspansi; capex 156% dari CFO.

Risiko: (1) ekspansi ternyata menghasilkan kas tahun depan — tesis gugur; (2) aku salah baca siklus modal kerja musiman.

Catalyst: laporan Q1 2026 — CFO/NI harus > 0,9x atau tesis bertahan.

Thesis: AVOID on equity — +53% profit doesn't convert to cash (FCFE −5,760; dividend funded by debt).

Key numbers: net margin 10.2%; ROA 6.1%; CFO/NI 0.58x; DSO 54.8 days (stable); D/E up 0.4x → 0.7x.

Earnings quality: accrual gap +22,400 (NI − CFO) — expansion-driven paper profit; capex 156% of CFO.

Risks: (1) expansion actually generates cash next year — thesis dead; (2) I misread seasonal working-capital cycle.

Catalyst: Q1 2026 report — CFO/NI must exceed 0.9x or the thesis stands.

Tulis notemu minggu ini

Tersimpan otomatis per tanggal di browser-mu (fsa_note_YYYYMMDD).

🇮🇩 Bahasa Indonesia

🇬🇧 English

Belum ada catatan hari ini.

Arsip notemu